viernes, 28 de noviembre de 2008

El Ibex sube en un clima de inestabilidad

La Bolsa, en esta época de crisis lo mismo nos da un susto que una alegría. Esta semana ha tocado alegría, y es que este viernes cerró el Ibex 35 por encima de los 8.900 puntos. Se trata, según los expertos, de la tercera mejor semana de su historia. El Ibex 35 ha recuperado el 11,74%.

El Ibex 35 subió en esta última sesión el 0,69% que parecía el resultado de un proceso de ajustes internos, algo así como una puesta al día de las estimaciones sobre cada uno de los valores, aunque algunos observadores apuntaban que en realidad "se ha sometido a prueba" al mercado mediante constantes tanteos de papel y dinero.

La situación no es para menos, ya que la llegada del Ibex 35 a las puertas de los 9.000 puntos supone un importante chequeo a la capacidad de muchos valores para aguantar el envite.

En un aspecto más amplio, parece que los mercados han abierto una "línea de crédito" a las medidas adoptadas por cada Gobierno para intentar paliar en lo posible el impacto de la recesión. La redistribución de esfuerzos y dinero que proponen las medidas del Ejecutivo español han obtenido, en este sentido, algo más que un aprobado por parte de los inversores.

jueves, 27 de noviembre de 2008

La compra de Unión Fenosa "pierde gas"


La oferta de adquisición de Gas Natural por Unión Fenosa mantiene las calificaciones crediticias 'A' a largo plazo y 'A-1' a corto plazo debido al tamaño de la oferta y la consolidación de la deuda de la eléctrica, según informó la agencia de rating Standard & Poor's (S&P), que asegura que la compra por parte de Gas Natural debilitará su perfil financiero en un futuro próximo.

Para la compra de la tercera eléctrica española, Gas Natural, financiada por los bancos ING, UBS, La Caixa y Banco Santander, ha tenido que ampliar capital para hacer frente a la oferta. Repsol --con 1.600 millones-- y La Caixa, a través de Criteria, --con 1.903 millones-- garantizaron para ello una ampliación de capital de 3.500 millones de euros abierta al resto de accionistas. La idea era que Gas Natural tuviera una calificación --rating-- consolidada tras la liquidación de la OPA de, al menos, 'BBB' --estable-- y 'Baa2' --buena seguridad financiera-- por parte de las agencias Moody's y S&P, respectivamente.

Sin embargo, esta última indicó que, suponiendo que el 100% de la adquisición se financie con 10.300 millones de euros de deuda y con 6.500 millones de euros de capital/ventas, podría reducir la calificación a largo plazo a 'BBB', en el mejor de los casos una vez completada la operación.

Un “bálsamo” para los implicados

En principio, la venta de Fenosa fue configurada como un “bálsamo” para todas las partes implicadas. Desde Repsol, Antonio Brufau ve cumplido su sueño de integrar gas y electricidad --ya en 1999, estando al frente de Gas Natural, apoyó un fracasado intento de la petrolera para hacerse con Iberdrola--. ACS, por su parte, recibe dinero fresco a un precio más que interesante para aliviar sus compromisos bancarios.

La operación recibió el visto bueno de la Comisión Nacional de Energía (CNE), mientras que la Comisión Nacional de Competencia (CNC) prevé completar su informe sobre la adquisición en febrero de 2009. Una vez recibida las autorizaciones de los reguladores, Gas Natural adquirirá la participación del 35,4% restante de ACS en Unión Fenosa y lanzará una oferta pública de adquisición (OPA) por la eléctrica a un precio de 18,33 euros por título, con lo que el total de la operación en efectivo ascendería a unos 16.800 millones de euros.

Como respuesta, la prestigiosa agencia de rating afirmó que tiene previsto bajar las calificaciones de 'A-' a 'A-2' y mantener la perspectiva “negativa” una vez Gas Natural complete la adquisición del 45,3% de ACS en Unión Fenosa. Malos tiempos para el sector energético español.

miércoles, 26 de noviembre de 2008

Jornada de indefinición en el parqué madrileño

Antes que nada, dejar claro que la imagen no tiene nada que ver con el artículo. Se trata de un gráfico que encontré en CincoDías.com en el que se deja constancia de la situación del Ibex en los últimos 365 días. Da que pensar...


En cuanto a la jornada de hoy hay que destacar el frenazo que ha sufrido el Ibex en sus subidas de los últimas días. Ni la posible bajada de tipos anunciada por el presidente del BCE, Jean Claude Trichet ni las medidas propuestas por la Comisión Europea han conseguido mantener las subidas.


El BCE ha señalado que el instituto emisor europeo volverá a rebajar las tasas en la próxima reunión del 4 de diciembre, mientras que la Comisión Europea ha aprobado un plan de estímulo de la economía de 200.000 millones de euros.


Así, tras varios días de remontada, hoy se ha vivido una jornada de indefinición en la que el parqué madrileño bajó un 0’49 % hasta situarse en los 8.654 puntos. Incluso durante la jornada se vivió un descenso de casi el 3 % pero se ha conseguido salvar el día en las últimas horas.


Los inversores comienzan a tener en mente la recta final del año, aunque hasta entonces primero tendrán que afrontar en lo que resta de semana unas jornadas atípicas. Wall Street respiraba ya hoy un clima prefestivo, en vísperas del Día de Acción de Gracias.


Acciona ha sido el más castigado, con un descenso del 5’45 %, seguido de Bankinter, que ha restado un 4’70 % y Gas Natural, que se ha dejado un 4’23 %.


Mientras tanto, la empresa que más atención suscitaba en la jornada de este miércoles, Sacyr Vallehermoso, ha conseguido poner fin a dos jornadas de recortes por la incertidumbre de que finalmente se vaya a producir la venta de su participación del 20 % en Repsol a la compañía rusa Lukoil, al apuntarse un incremento del 5’26 %.


OHL, que ha sumado un 3’17 %, y Acerinox, que ha ganado un 2’75 %, también se han situado en la parte alta de la tabla -por concluir con un símil futbolístico-.

martes, 25 de noviembre de 2008

Lukoil aterriza en Repsol


El futuro de Repsol se decide estos días entre Moscú, Madrid y Barcelona. Desde la capital rusa, su Gobierno y Lukoil tratan de hacerse con hasta el 30% de la petrolera; desde Madrid, su equipo directivo y el Gobierno capean el temporal como pueden y aceptan la entrada de los rusos como un mal menor para la compañía.

La incertidumbre sobre el accionariado de la primera petrolera española y el temor a que pierda su españolidad es consecuencia directa de los excesos del boom del ladrillo y el pinchazo de su burbuja. Cuando Sacyr Vallehermoso desembarcó en el capital de la compañía, con la compra de un 20% desde finales de 2006 por unos 6.000 millones de euros, la compañía de Luis del Rivero se convirtió en el garante de la estabilidad y españolidad de la firma.

No han pasado ni dos años y el empresario murciano se ha convertido ahora en el talón de Aquiles de una compañía que es estratégica para la garantía del suministro energético español y que tiene en su poder una de cada tres gasolineras del país. Pese a ser una compañía bien gestionada, con un balance saneado y un beneficio neto de 2.816 millones de euros (un 15% más) en los nueve primeros meses del año, se ha convertido en moneda de cambio de los problemas con los bancos de Sacyr y de los reforzados deseos desinversores de La Caixa.

Tanto el presidente, de la caja, Isidro Fainé, como el de la petrolera, Antonio Brufau, no supieron elegir en su momento al mejor compañero de viaje. El que vino a dar estabilidad frente a posibles OPA hostiles desde el extranjero es el que ahora provoca una incertidumbre que puede dejar en manos rusas el control de Repsol.

Brufau y Fainé no han conseguido en estos dos últimos años dar estabilidad a una compañía que ahora sólo vale en Bolsa 16.603 millones de euros, acumula una caída del 44% desde enero y es presa del mejor postor. Fue La Caixa la que aupó a Brufau a la presidencia de la petrolera y fue Del Rivero el que le ha respaldado en los dos últimos años. Ambos ponen ahora pies en polvorosa, podrían dejar el control de Repsol y del sector energético español en manos de Lukoil.


lunes, 24 de noviembre de 2008

El ibex se dispara hasta el 8,13%


Cuarta mayor subida del año para la bolsa española al cierre de la sesión de la última semana de noviembre. El Ibex 35 subió poco antes de que se cerrara la sesión hasta el 8,13% empujado por el rescate del gobierno estadounidense a Citigroup, que no ha dejado que finalmente bajara.

Supone un total de 8.622,60 puntos. Sin embargo esto no se refleja en el posible movimiento máximo de capital por parte de los inversores ya que éstos sólo movieron 3.172 millones de euros durante todo el día.

El Tesoro Americano inyectará en los próximos días 20.000 millones de dólares a Citigroup para poder salvar la gran deuda que atesora: 306.000 millones de dólares. A cambio el Tesoro recibirá 27.000 millones de dólares en acciones preferentes que pagarán un dividendo del 8%, y tendrá derecho de veto sobre los salarios de los directivos.

Sin embargo de esta inyección de dinero no solo se ha visto beneficiado el parqué español ya que las bolas europeas han cerrado al alza. El Dax Xetra ha recuperado un 10,34%, mientras que el Ftse de Londres y el Cac de París han sumado respectivos 9,8% y 10,09%.

El sector de la construcción ha sido el mejor parado en el día de hoy. Salvo Sacyr, que ha vuelto a caer un 4,5%, las constructoras han subido: Acciona subió un 16,7% y Ferrovial y OHL han cerrado la sesión con 12,5% y 15,4% más.

El sector financiero también ha obtenido ganancias. Tanto Santander, Bankinter, Popular y BBVA avanzaron siendo éste último el que subió más: hasta un 7,8%.

viernes, 21 de noviembre de 2008

Lukoil pide 5.200 millones para comprar Repsol


La petrolera rusa Lukoil ha sondeado a las entidades financiadoras de Sacyr Vallehermoso sobre la posibilidad de que le presten 5.200 millones de euros para financiar su entrada en Repsol YPF, el mismo importe que concedieron a la constructora para comprar el 20% de la empresa hispano-argentina.

Según fuentes financieras consultadas por EFE, la petrolera rusa se reunió hoy con La Caixa y con las cuatro entidades que encabezan el sindicato de acreedores de Sacyr (Citigroup, Santander, Caja Madrid y Calyon) para tratar sobre la posible financiación de la compra de hasta un 29,9% de Repsol YPF.

Una de las principales condiciones que han planteado las entidades financieras a Lukoil para empezar a negociar es que, además de poner como garantía las propias acciones de Repsol YPF, presenten otras adicionales de primer nivel, como hizo Sacyr.

De hecho, la constructora puso como garantía adicional del pago de su crédito las acciones de Testa Inmobiliaria, su división patrimonialista.

En el caso de que se llegara a un acuerdo con la empresa rusa, debería ser ratificado por las 45 entidades que componen el crédito sindicado.

El 30% de Repsol YPF tiene un valor de mercado actual de 5.094 millones de euros después de que la petrolera subiera hoy un 2,28%, hasta 13,91 euros por acción, frente a los 26,7 euros por título que pagó de media Sacyr.

La constructora presidida por Luis del Rivero se convirtió en el primer accionista de Repsol YPF en 2006 al pagar un total de 6.300 millones de euros, de los que 5.200 millones fueron financiados con la banca.

La Caixa reconoció hoy a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que está dispuesta a vender parte de su paquete accionarial en Repsol, donde está presente a través de Criteria (9,1%) y Repinves (6,1%, compartido con Caixa Catalunya).

jueves, 20 de noviembre de 2008

Inyección de liquidez “triple A” para el BBV



El BBVA ha efectuado una nueva titulización de préstamos hipotecarios por valor de 8.500 millones de euros --la mayor realizada en España-- para convertirlos en bonos y dotar a la entidad de una mayor liquidez. Con esta operación, el segundo banco español más importante insiste en su situación de “solvencia” y marca las distancias con su más directo competidor, el Banco Santander Central Hispano, asegurando que no contempla en su estrategia "una futura ampliación de capital".


La entidad agrupará 95.000 préstamos hipotecarios individuales, que constan en su balance como activos "ilíquidos", y los convertirá en bonos líquidos para así poder utilizarlos como garantía en las subastas del Banco Central Europeo (BCE) o en el fondo de liquidez de 200.000 millones de euros que pondrá en marcha el Gobierno español.


En este sentido, la inmensa mayoría de los créditos hipotecarios “titulizados” --cuyo importe medio ronda los 90.000 euros-- han obtenido una calificación provisional triple A otorgada por la agencia de rating Moody´s.


Activos colaterales


Las titulizaciones no se colocan en el mercado, sino que se quedan en el balance del banco para su eventual utilización como respaldo a su línea de liquidez. De este modo, pueden ser utilizadas en el momento que estime oportuno como colaterales --activo que sirve como garantía para respaldar la concesión de un crédito o una emisión de bonos-- para acudir a las subastas de liquidez del Banco Central Europeo (BCE), práctica a la que la entidad no ha necesitado recurrir ni en los momentos de "mayores turbulencias", ni siquiera tras la quiebra de Lehman Brothers.


El BBVA inició este proceso en septiembre de 2007, y desde entonces ha realizado operaciones por valor de unos 25.000 millones de euros. En la actualidad, el banco que preside Francisco González cuenta con una cartera de activos líquidos superior a los 55.000 millones.


Señal de "prudencia"


Las entidades españolas pisaron el freno a las titulizaciones con garantía hipotecaria en los nueve primeros meses del año. De hecho, el volumen emitido de títulos con garantía hipotecaria hasta septiembre cayó un 12,1% respecto al mismo periodo de 2007, hasta alcanzar los 74.478 millones de euros, según datos de la Asociación Hipotecaria Española (AHE).


Sin embargo, en los últimos días varias entidades, como Banco Popular, la Caja de Ahorros del Mediterráneo o el Santander se han animado a convertir préstamos hipotecarios en títulos negociables, acabando así con el periodo de sequía. El hecho de que las entidades españolas aumenten las emisiones de titulizaciones es una señal de "prudencia", ya que permite acumular un colchón en el caso de que sea necesario acudir a la financiación al BCE en un futuro.

miércoles, 19 de noviembre de 2008

Caja Madrid retrasa la salida a Bolsa de Cibeles


El presidente de Caja Madrid, Miguel Blesa (en la imagen), ha decidido retrasar la salida a bolsa de Cibeles -así es como se denomina el holding de participaciones financieras de la entidad- "hasta que las circunstancias del mercado lo permitan", refiriéndose, claro está, a la inestabilidad existente en la actualidad.


Pero Blesa dejó claro a los consejeros que la idea no se va a paralizar, sino que simplemente la decisión se pospone hasta el momento en que las condiciones del mercado sean las más propicias.


A pesar de que en abril, la idea del presidente era entrar en bolsa a finales de año, no será hasta bien entrado 2009 cuando se pueda volver a calibrar la opción.


Caja Madrid quería colocar en torno a un 30% de su holding financiero, que incluye sus participaciones en la aseguradora Mapfre, en el banco estadounidense City National Bank of Florida y en la mexicana Hipotecario Su Casita.


La compra definitiva del sexto banco de Florida, que se ha producido por 618 millones, depende del debut bursátil de la entidad.


CAJA MADRID ELEVA SU PARTICIPACIÓN EN INDRA


El banco presidido por Miguel Blesa también ha estado en el foco de la noticia estos días porque ha decidido aumentar su participación en Indra hasta casi un 20%, al adquirir en las últimas semanas algo más del 4’7% de su capital por un importe que ronda los 120 millones de euros.


Con esta inversión, realizada a través de su corporación financiera, la caja que preside Miguel Blesa refrenda su apuesta por la empresa tecnológica, en cuyo capital está presente desde 1999 por motivos estrictamente de inversión financiera y se convierte así claramente en su accionista mayoritario.

martes, 18 de noviembre de 2008

ERRE que "ERE"




El expediente de regulación de empleo (ERE) presentado por Telefónica para su área de Móviles ha recibido el visto bueno del Ministerio de Trabajo tras mejorar sustancialmente las condiciones iniciales. Entre estos cambios obliga a la empresa a comprometerse no presentar ningún ERE en 2009 y a contratar a 500 trabajadores en los próximos dos años.
El nuevo ERE presentado por la compañía prevé el mismo número de despidos, pero no primará la edad, de forma que no será una condición que marque la marcha de un trabajador
La compañía de telecomunicaciones ha renegociado el ERE con el Ministerio de Trabajo tras haber planteado inicialmente prejubilar a 500 trabajadores a partir de los 48 años, lo que suscitó cierto malestar en el propio Corbacho, que incluso anunció que reformaría la ley para impedir que un trabajador "se fuera a la calle" a los 48 años.
Además, las ayudas a los trabajadores afectados por la regulación de empleo serán costeadas por la empresa hasta que éstos cumplan 65 años -y siempre que no encuentren otro trabajo-, evitando que tengan que jubilarse así a los 61 años, con el coste que ello conlleva para la Seguridad Social e incluso para sus pensiones, que se ven mermadas por cada año que falte hasta el cumplimiento de 65 años.
Asimismo, Telefónica se ha comprometido a pagar planes de recolocación, formación y reinserción para ayudar a los trabajadores afectados por el ERE a encontrar un puesto de trabajo, bien dentro de la propia empresa o fuera de ella.
La compañía de telecomunicaciones ha prometido también no presentar ningún expediente de regulación de empleo en 2009 y a negociarlo con las autoridades laborales en caso de necesitar recurrir a esta medida en un futuro. Además, en los próximos dos años Telefónica ha mostrado su intención de contratar a 500 personas.
Sin duda una muestra de buena voluntad crear 500 nuevos empleos que serán ocupados por becarios que cobrarán la mitad que estos trabajadores y harán el mismo trabajo de 10 horas diarias...gracias Telefónica y gracias Sr. Corbacho.

lunes, 17 de noviembre de 2008

Sacyr baja provocada por la posible venta de Itínere




Sacyr Vallehermoso ha sido la empresa de todas las que componen el Ibex 35 que más ha caído en el día de hoy. Su bajada ha llegado hasta el 8,31% provocada por la futura venta de una de sus filiales: Itínere.


Esta empresa de construcción dirigida por Luis del Rivero ultima la venta de su filial al fondo de infraestructuras de Citi. Así Itínere será fiscalmente una empresa individual a partir de 2009 siempre y cuando ya no forme parte de Sacyr, según informó hoy la Comisión Nacional del Mercado de Valores.


Itínere se consolida en la actualidad dentro del grupo de servicios y construcción. Tiene 43 concesiones de infraestructuras repartidas por seis países. En su haber ya ha realizado 35 concesiones de autopistas (3.300 kilómetros en explotación), una línea de metro, un aeropuerto, tres hospitales, una concesionaria de áreas de servicio y dos intercambiadores de transporte.


Los próximos días 19 y 20 de diciembre celebrarán una junta de accionistas en Bilbao para definir su futuro.


Itínere tiene un valor de mercado de 2.650 millones de euros y una deuda de cerca de 5.013 millones de euros. De ésta se haría cargo la empresa compradora, lo que aliviaría un poco el endeudamiento que tiene el grupo Sacyr que alcanza los 18.550 millones que soportaba a la conclusión del tercer trimestre.

viernes, 14 de noviembre de 2008

La crisis de las familias llega también al uso del teléfono

Muchos dirán que esto se veía venir, que la crisis de las familias y su sobreendeudamiento acabaría pasando factura a la sociedad, y claro, a las empresas. Así, Telefónica ha visto cómo la moderación del consumo se deja notar en los resultados. Han bajado los ingresos de su filial en Europa, el mercado que de momento, está más afectado por el deterioro económico, que ha registrado un descenso del 0,8% hasta 10.691 millones a pesar de elevar un 9,9% su base de clientes con un total de 44,9 millones de accesos; y empieza a descender la facturación de su departamento de móviles en España.

Según ha informado hoy la compañía presidida por César Alierta, los ingresos de Telefónica de España en telefonía móvil han caído un 2,1% en el tercer trimestre respecto al mismo periodo de 2007 con 2.484 millones, aunque mantiene un balance positivo en los nueve primeros meses del año con 7.301 millones, un 0,2% más.

En el tercer trimestre ha ganado 210.533 líneas nuevas, especialmente en el segmento de contrato, y en los nueve meses un total de 609.418 hasta los 23,4 millones de líneas, un 4,5% más. En los nueve meses, Telefónica ha conseguido 812.718 clientes de contrato (incluye también aquellos de prepago que se pasaron a la factura mensual). En el negocio tanto fijo como móvil de Telefónica de España, los ingresos han crecido un 1,6% en los nueve primeros meses del año hasta los 15.706 millones.

En cuanto al resultado consolidado del grupo, la compañía ha registrado unos beneficios de 5.596 millones de euros en este periodo, lo que supone un incremento del 23,5% respecto al año pasado, en términos comparables, es decir descontando el efecto de la venta de Airwave, Endemol y el nuevo modelo de Telefónica de España.

Con estas pérdidas, se explica también que desde hace unos meses
se cobre a los usuarios por servicios que hasta ahora habían sido gratuitos, como los 58 céntimos que ahora se pagan por la identificación de llamadas. Servicio que vino incluido gratuitamente con los nuevos teléfonos con pantalla, pero con el que Telefónica ayudará a costear esta época de moderación de consumo haciendo pagar, una vez más, al usuario.

jueves, 13 de noviembre de 2008

Santander se recupera


Era de esperar. El banco de Emilio Botín ha frenado las caídas este jueves tras anunciar el pasado lunes una ampliación de su capital social (ver más detalles en el artículo del lunes). Y lo hace en el mismo día en el que han comenzado a cotizar los derechos de esta ampliación.

Tanto la caída de sus acciones estos días como su recuperación, más tarde o más temprano, era previsible. Es una consecuencia inmediata tras el anuncio de ampliación de capital y se debe al efecto de dilución del valor.

Al ampliar capital, el dividendo (parte del beneficio que se reparte entre los accionistas) se tiene que distrinuir entre más acciones por lo que el beneficio por acción puede verse reducido y esa pérdida la cotiza la acción.

Además, en este caso concreto, la caída de la acción también se debe a que ha sido un anuncio inesperado por el mercado y que ha despertado dudas en torno a los accionistas.

Así, a falta de una hora para cerrar la sesción, el Santander ha subido un 6'78 %, minimizando el retroceso del 18'4 % de estos días. Situación que, con toda seguridad, seguirá revirtiéndose en uno de los bancos más solventes de España y Europa a pesar de la crisis.

miércoles, 12 de noviembre de 2008

Desde Rusia con amor

El vicepresidente ruso Alexander Zhukov ha reconocido hoy al ministro de Industria, Miguel Sebastián, que la compañía gasista Gazprom está interesada en adquirir el 20% de las acciones que posee la inmobiliaria Sacyr Vallehermoso en Repsol YPF. "Gazprom está estudiando en este momento la posibilidad de comprar un 20% de Repsol que ha sido puesto en venta por Sacyr", afirmó Zhukov, de visita en Madrid con motivo de la sesión plenaria de la Comisión Mixta Intergubernamental Hispano-Rusa de Cooperación Económica e Industrial.

En este sentido, la empresa de Luis del Rivero ya había manifestado en varias ocasiones su deseo de deshacerse de activos, como su 20% de Repsol, debido a los problemas por la crisis económica. Desde ese momento se desataron los rumores sobre los posibles compradores de esa participación, entre los que, además de Gazprom, se nombró como interesados a la anglo-holandesa Shell y a la francesa Total.

De consumarse el interés, la compañía rusa adquiriría por unos 3.500 millones de euros el capital social de Repsol en manos de Sacyr, un precio muy por debajo de los 6.525 millones que la constructora destinó a su compra.

La mano de Medvedev

La gasista, fundada en 1989, pertenece al Estado ruso y es considerada una de las claves económicas del país por la importancia de sus suministros a Europa, arma política rusa en sus disputas con la Unión Europea y antiguos países soviéticos como Bielorrusia. De hecho, el ex presidente de la gasista y actual líder ruso, Dmitry Medvedev, fue el candidato vencedor de Vladimir Putin en las últimas elecciones generales del país.

Los inversores españoles han acogido de forma positiva la posible operación sumando casi un 3% al valor de las acciones de la petrolera española, mientras que Sacyr, que hasta las 15.15 horas caía más de un 2%, cambiaba el signo de la cotización y se disparaba más de un 8% cerrando finalmente por encima del 7,5.

En otro orden, Zhukov ha subrayado que se están estudiando posibles proyectos de colaboración entre empresas de ambos países a través de Gazprom con Repsol o Iberdrola, aunque subrayó que "no han avanzado debido a que no tienen interés" para la energética rusa, y de Repsol con Tambeynefgaz para la creación de una 'joint-venture' --acuerdo comercial de inversión conjunta a largo plazo entre dos o más entidades-- para un proyecto de gas natural licuado en la península de Yamal.

martes, 11 de noviembre de 2008

Rompiendo barreras


Después de caer por debajo de la barrera psicológica de los 10.000 puntos, la Bolsa española se ha dejado un 4,11%, rompiendo así los 9.000 puntos en una sesión donde los valores verdes han tenido poca presencia. La banca ha vuelto a suponer el mayor peso en el lado de las pérdidas.

El Ibex retrocede a niveles de octubre, perjudicado principalmente por las pérdidas de BBVA (- 9%). La entidad resultó afectada por los informes negativos de las firmas de inversión relativos a la ampliación de capital de Banco Santander, que cedió también un 7,1%.

Con las pérdidas de estos y otros bancos -Banco Popular perdía un 7,3%, Bankinter un 5,5%, Banesto un 3,10% y Banco Sabadell un 3%-, la bolsa perdía la cota de los 9.000 puntos.

Destacan además pérdidas en el lado de las energéticas- , Repsol (-5,8%), Endesa (-5,3%), Iberdrola (-4,5%),y de las constructoras -Ferrovial (-6,2%), OHL (-6%), FCC (-5,1%), Sacyr Vallehermoso (-5%), ACS (- 3,9%) y Acciona (-2,5%).

Tan sólo un valor consiguió despuntar en la sesión, Unión Fenosa, el 0,35%, mientras que Telefónica registró la menor caída, gracias al anuncio de resultados superiores a lo previsto ontenidos por su filial brasileña, Vivo.

A pesar de que se espera un rebote sobre todo en las acciones del BBVA y del Grupo Santander, el IBEX, pierde fuelle, no es el único, pero es el que nos interesa.

lunes, 10 de noviembre de 2008

Banco Santander amplía un 25% su capital social


El Banco Santander, uno de los más importantes junto con el BBVA de España, ha decidido elevar su capital social hasta un 25% más. Con este aumento el banco dirigido por Emilio Botín ha elevado su objetivo de "core capital" hasta un 7%. Éste es uno de los ratios que mide la solvencia de las entidades. De esta manera tendrá más capital para su propio uso y necesitará menos prestado.

Emitirá un total de 1.598,81 millones de nuevas acciones ordinarias por importe de 7.194,65 millones de euros y con el precio de 4,5 euros por acción.

El periodo de suscripción será de quince días naturales que se prolongarán previsiblemente entre los días 13 y 27 de noviembre, el cual comenzará una vez que se haya registrado en la CNMV y se haya publicado en el Boletín Oficial del Registro Mercantil.

Para sus accionistas ésta es una buena noticia porque tendrán una opción preferente a la hora de comprar estas nuevas acciones. Podrán adquirir una acción nueva por cada cuatro títulos que tengan en la actualidad, mientras que los nuevos inversores que quieran adquirir títulos de esta emisión deberán comprar cuatro derechos de suscripción por cada nueva acción que deseen tener.

Por su parte la entidad financiera cerró el día con la caída más fuerte de todas las que componen el Ibex. Bajó un 5,04% debido a que al aumentar sus acciones en un futuro para una misma demanda, se disminuye el precio por acción.

viernes, 7 de noviembre de 2008

El Ibex sube un 2,29%, con Iberia al frente de los repuntes

El parqué madrileño cerró la sesión de hoy con una subida del 2,29%, que situó al Ibex 35 en la cota de los 9.343,5 puntos.

El Ibex 35 abrió la sesión en positivo, pero los datos del paro procedentes de Estados Unidos situaron al selectivo en negativo durante algunos momentos de la jornada.

Sin embargo, la apertura alcista de Wall Street volvió a elevar al Ibex, que finalmente recuperó la cota de los 9.300 puntos. El Indice General de la Bolsa de Madrid, por su parte, subió un 2,10% y se colocó en el nivel de las 1.001,89 unidades.

En el parqué madrileño, el mayor rebote correspondía a Iberia (+8%), tras la presentación de los resultados de British Airways, que registra una caída en sus beneficios semestrales del 91,6%, hasta 52 millones de libras (unos 64,4 millones de euros), frente a los 616 millones de libras (unos 763 millones de euros) del mismo periodo del año anterior.

Los accionistas de la española esperan que ahora tomen fuerza sus argumentos para cambiar el canje pactado entre los consejos de ambas compañías (33% para Iberia, 67% para British Airways).

A continuación, se situaban Indra (+5,2%), Gamesa (+5,1%), Acciona y Acerinox (+3,3%). Repsol YPF, por su parte, avanzaba un 1,8% y Telefónica, un 1,3%.

Fusión BA con Iberia

Willie Walsh, el director ejecutivo de British Airways, consideró hoy que tras el lento desarrollo de la fusión con Iberia de los últimos meses, después de superar el escollo del fondo de pensiones, el proceso podría ahora acelerarse. En una 'conference call' con analistas, Walsh explicó que últimamente Iberia ha estado estudiando el fondo de pensiones de la aerolínea británica (cuyo déficit podría preocupar a la compañía presidida por Fernando Conte), lo que habría ralentizado un poco el proceso.

No obstante, el consejero delegado de British Airways puntualizó que el asunto ha sido superado y que las negociaciones podrían por lo tanto acelerarse durante los próximos meses. Walsh aseguró además que ambas aerolíneas todavía no han iniciado las negociaciones referentes a la ecuación de canje. En las últimas semanas, diversos analistas han señalado la posibilidad de que frente a un porcentaje de 70% para BA y 30% para Iberia barajado inicialmente, dicha ecuación podría estar acercándose al 50-50 tras los descensos en la Bolsa de Londres de los títulos de British Airways.

En cuanto a la inmunidad 'anti trust' solicitada conjuntamente con Iberia y American Airlines para operar vuelos de largo radio entre Europa y Estados Unidos, Walsh señaló que las autoridades todavía no se han pronunciado al respecto, pero se mostró confiado en que la resolución se conozca a principios del próximo año.


Fuentes: Cinco Dias.com, Negocios.com, Expansion.com

jueves, 6 de noviembre de 2008

Cintra: carretera y manta


Hoy comienza el periodo de asignación de los 27 millones de nuevas acciones procedentes de la ampliación de capital gratuita de Cintra, filial del grupo Ferrovial que controla más de 250.000 plazas de estacionamiento y 23 autopistas en España, Portugal, Irlanda, Grecia, Chile, Canadá y Estados Unidos. La operación supondrá un incremento del capital nominal --el autorizado en sus escrituras fundacionales-- de 5,41 millones de euros, hasta los 113,7 millones, por el cual los accionistas recibirán una nueva acción por cada 20 antiguas.

El objetivo es "fomentar la liquidez y la fluidez de la contratación" de sus proyectos y "reforzar la estructura de recursos propios" para superar la pérdida neta de 22,7 millones en los primeros nueve meses del año, informaron responsables de la compañía española. En este sentido, Cintra justifica su ampliación basándose en las "posibles dificultades" de financiación que amenazan el vencimiento de la deuda de la autopista R-4 de Madrid en enero de 2009 debido a la trayectoria negativa de los mercados financieros.

No obstante, esta misma semana el banco estadounidense Citigroup señaló que las cuentas publicadas por Cintra sugieren que las tendencias negativas en el negocio "pueden haber tocado suelo" y recomendó comprar acciones a un precio de 11 euros por participación, una valoración que concede a los títulos un potencial de revalorización del 58%. Citigroup reconoce que el nivel de apalancamiento de la concesionaria sigue siendo "alto" aunque "los riesgos están controlados y no se necesitará refinanciación de la deuda hasta 2009".

Al cierre de este post, la noticia ha sido acogida de forma positiva por el mercado. La cotización de Cintra en el Ibex 35 asciende un 0,41%, en la misma línea que el índice nacional que acoge una tímida subida del 0,18% tras las pérdidas experimentadas ayer después de confirmarse la victoria de Obama.



miércoles, 5 de noviembre de 2008

Leve avance para dar la bienvenida a Obama

El Ibex 35 ha saldado la primera jornada de la 'era Obama' con un saldo positivo, desmarcándose así del generalizado, aunque leve descenso del resto de bolsas europeas y del Wall Street (al menos en su apertura).

Este ha sido el resultado de varias jornadas con numerosos incrementos debido a la acción de los especuladores, convencidos de la victoria del senador del Partido Demócrata. Los inversores parecen haberse decantado por aprovechar las subidas de los últimos días para vender y deshacer posiciones en la Bolsa.

Así, el parqué madrileño cerró con una subida del 0,18%, hasta los 9.744 puntos. Mientras, Londres retrocedió (-2,27%), al igual que París (-1,98%) y Frankfurt (-2,11%). En Wall Street, el Dow Jones (-1,7%), su principal indicador, amanecía con pérdidas. El Nikkei japonés, a su vez, mantuvo la euforia de los últimos días para cerrar con un gratificante 4'46% de subida.

El Ibex se vio claramente beneficiado por el incremento de Telefónica en un primer momento, si bien acabó cerrando en 'sólo' un 0,58%. Y es que un ligero aumento en la compañía más poderosa del parqué madrileño arrastra a todas las demás.

Gamesa sufrió el mayor descenso, de un 6'09%, seguida de Acciona con un 3'92% y Acerinox, que restó un 3,91%. Por su parte, lideró las ganancias Sacyr-Vallehermoso que se revalorizó un 3,63%, mientras que Banco Popular ganó un 2,14% e Indra Sistemas un 1,20%.

Por último, es conveniente destacar unas esperanzadoras palabras de un experto de Bankinter recogidas en la web de 'Cinco Días' sobre el efecto Obama: "El contundente triunfo demócrata lleva aparejadas unas perspectivas de cambio y recuperación de la economía americana que servirán de motor para los mercados de capitales. Las expectativas de que el nuevo dirigente opte por poner en marcha políticas que modifiquen la economía estadounidense, están siendo acogidas con optimismo y se ven como un revulsivo ante la actual situación de crisis". Que así sea.

martes, 4 de noviembre de 2008

Oasis en la crisis

Gas Natural obtuvo unas ganancias de 804,6 millones de euros en los nueve primeros meses del año, lo que supuso un incremento del 10,8% respecto al mismo período del año anterior. La facturación de la compañía se incrementó en un 32,2% entre enero y septiembre, hasta 9.702,5 millones.
Según la gasista, la actividad de generación de electricidad fue el "principal motor" de este importante crecimiento, junto con la incorporación de dicha actividad en México y el crecimiento de la actividad de distribución en España y Latinoamérica. 

Las inversiones totales de la gasista ascendieron a 2.364 millones de euros, de los que 1.675,8 millones corresponden a la inversión financiera realizada para comprar el 9,99% de Unión Fenosa, operación que se realizó a primeros del pasado mes de agosto. 

Más red y clientes 

La red de distribución se incrementó en 3.143 kilómetros en los últimos doce meses, hasta los 47.675 kilómetros, un 7,1% más que a 30 de septiembre de 2007, y la compañía inició el suministro en 23 nuevos municipios entre enero y septiembre. 

El número de clientes de distribución de gas en España se incrementó en 208.000 en los últimos doce meses y a 30 de septiembre alcanzó los 5.803.000, un 3,7% más que el año anterior. 

Por otro lado, las actividades de electricidad, tanto de generación como de comercialización, registraron resultado neto de explotación (Evitad) de 302,7 millones de euros, un 45,3% más que el mismo período de 2007. Los activos eléctricos adquiridos en México a finales de 2007 aportaron un resultado bruto de explotación (Evitad) de 64,5 millones de euros, un 3,3% del total consolidado. 

Gas Natural anunció a finales de julio la compra a ACS del 45,3% de Unión Fenosa y tiene previsto lanzar una OPA sobre el 100% de la eléctrica.

lunes, 3 de noviembre de 2008

¿Qué es el IBEX 35?

Para su cálculo se utiliza una fórmula matemática en la que se atiende a la capitalización bursátil -precio por número de acciones consideradas por BME para el cálculo- de las 35 empresas, y se aplica un coeficiente de ajuste, al objeto de asegurar que ciertas operaciones financieras excepcionales que se produzcan en sus integrantes no alteren el valor del índice. 

Las empresas con mayor capitalización bursátil tienen mayor peso dentro del índice y sus alzas y bajas influirán en mayor medida en el movimiento final del IBEX. Esto significa que cuando Grupo Santander, Telefónica, BBVA, Iberdrola y Repsol YPF están en baja, el IBEX tiene gran preocupación porque éstas influyen mucho sobre el índice general. Por eso hay que mirar los 6 primeros valores de los índices con mucha atención. 

Componentes del IBEX 35:

ABENGOA, ABERTIS SE.A, ACCIONA, ACERINOX, ACS, BANCO POPULAR, BANCO SABADELL, BANCO SANTANDER, BANESTO, BANKINTER, BBVA, BME, CINTRA, CRITERI, ENAGAS, ENDESA, FCC, FERROVIAL, GAMESA, GAS NATURAL, GRIFOLS, ENERGIAS RENOVABLES, IBERDROLA, IBERIA, INDITEX, INDRA, MAPFRE, OHL, R.E.C., REPSOL YPF, SACYR VALLEHERMOSO, TEC. REUNIDAS, TELECINCO, TELEFÓNICA, UNIÓN FENOSA