Futuro incierto para el Sabadell

El Banco de Sabadell podría cerrar el ejercicio 2009 con una morosidad del 4,5%, debido al empeoramiento de la economía, según ha dicho su presidente Josep Oliu en la presentación de sus resultados de 2008 que arrojaron un descenso del beneficio neto consolidado de casi un 14% el pasado año, hasta los 673 millones de euros.

Respecto al dividendo, el presidente de Banco Sabadell ha señalado que la entidad tiene voluntad de mantener los actuales niveles los años 2009 y 2010. “Los beneficios de este año antes de impuestos nos parecen sostenibles a lo largo de los próximos dos años, gracias a la acumulación de provisiones genéricas, y por ello apuntamos a resultados estables en 2008 y 2010, y prevemos una estabilidad en la política de dividendos”, señaló el presidente del banco.

Reparto de dividendos

Los resultados, según Oliu, “permiten este año repetir dividendo, ya que es lógico que el accionista pueda recibir un dividendo en un año en que las cosas han ido relativamente bien”. El consejero delegado del banco, Jaume Guardiola, ha destacado que "la tasa de morosidad ha sido de 2,35% y creemos que estamos muy por debajo de la media del sistema español, que está en el 3,40%", y ha resaltado la voluntad del banco de seguir creciendo en depósitos.

“Hemos querido dar un ejercicio de máxima prudencia”, afirmó Oliu, por eso “no hemos tocado las provisiones genéricas, las cuales son consideradas como 'core capital' --porcentaje de fondos propios de máxima calidad--. Tenemos un 'core capital' del 8,1%, lo que nos da una situación de solvencia muy confortable”, subrayó el presidente del Sabadell, que ha reconocido que se prevé disponer de una parte de ellas durante este año. Estas provisiones genéricas suman a cierre de 2008, un total de 1.170 millones.

Alabanzas al Gobierno

Por otra parte, Oliu ha aprovechado para elogiar las medidas de compra de activos por parte del Gobierno, que “han sido un éxito y es un mecanismo de ayuda al sistema económico español”. Según el presidente del banco, “el sistema financiero español en su globalidad no va a entrar en déficit de recursos propios y por ello no creo que haya que pensar en medidas generalizadas para recapitalizar el sistema”. “El sistema financiero español es mucho más sólido que el de otros países y cuenta con mecanismo si se acaban las provisiones genéricas, como son el Fondo de Garantía de Depósitos y el Banco de España”, aseguró.

En cambio, ha valorado negativamente el que bancos extranjeros que han captado ayudas públicas de sus respectivos estados estén desarrollando “agresivas” políticas de captación de pasivo en España. “Me parece muy mal, una distorsión del sistema de competencia a nivel europeo. Cualquier entidad que a nivel estatal haya recibido ayuda pública de capital ha de estar sometida a un plan de ajuste y este plan no es ir ofreciendo crecimiento en los países adláteres”, aseveró Oliu.

¿Quién dijo desierto?

Puede ser sólo el comienzo de una prometedora etapa para la petrolera Repsol YPF. La compañía, que el verano pasado ya experimentó la fiebre del descubridor -hallazgo de petróleo en las costas de Brasil-, anunció ayer que ha realizado tres nuevos descubrimientos de gas en el desierto del Sahara argelino. No es una buena noticia más. Según las estimaciones de la empresa, los tres nuevos hallazgos, realizados en la cuenca de Reggane, en la de Ahnet y en el área de Gassi Chergi, arrojan un caudal inicial conjunto de 0,4 bcm al año (billion cubic meters, miles de millones de metros cúbicos). Una cifra que equivale al 1% del consumo anual de España.

Sólo en la cuenca de Reggane -donde la compañía pretende volcar buena parte de sus futuros esfuerzos y de su plan estratégico-, y sin tener en cuenta los nuevos descubrimientos, Repsol YPF cuenta con unas reservas netas de 145 millones de barriles de petróleo equivalentes (bep).

La zona ha confirmado su alto valor con el cuarto gran hallazgo de los últimos años. Se trata de un yacimiento con un caudal inicial de 629.000 metros cúbicos al día de gas. El consorcio empresarial responsable del hallazgo está operado por Repsol YPF (33,75%) y cuenta también con la participación de la empresa estatal argelina Sonatrach (25%), la alemana RWE Dea (22,5%) y la italiana Edison (18,75%).

El segundo descubrimiento ha sido realizado en el bloque M'Sari Akabli, en la cuenca de Ahnet, situada junto a la de Reggane, por el mismo consorcio empresarial. El pozo, llamado OTLH-2, situado en una estructura independiente dentro del citado bloque, ha arrojado unas pruebas de producción de 249.000 metros cúbicos al día de gas a una profundidad de 1.280 metros y de 110.000 metros cúbicos diarios a 1.340 metros.

Repsol y sus socios se adjudicaron los bloques Reggane Nord y M'Sari Akabli en sendos concursos convocados en 2002 y 2003 por el Ministerio de Energía y Minas de Argelia.

El tercer hallazgo corresponde a un consorcio formado también por Repsol (45%), junto a Gas Natural (30%) y Sonatrach (25%), y se ha realizado en la cuenca de Berkine (Este de Argelia). El yacimiento aporta un caudal de 158.000 metros cúbicos al día.

El anuncio de Repsol coincide con la publicación en el Financial Times de un estudio realizado por la consultora estadounidense PFC Energy en el que se asegura que las petroleras controladas por sociedades estatales han sufrido con mucha mayor intensidad que sus competidores internacionales los efectos de la crisis. Las acciones de compañías nacionalizadas como la china PetroChina, la brasileña Petrobras, la rusa Gazprom, la noruega Statoil Hydro, la rusa Rosneft o la colombiana Ecopetrol han perdido un 64% de su valor en un año.

En la lista de las 50 grandes compañías del sector en 2008, Repsol y Cepsa ocupan los puestos 26 y 27, con valores en Bolsa de 25.700 millones y 25.200 millones de dólares, respectivamente. Ayer, Repsol YPF subió en Bolsa un 3,27% y cerró a 14,22 euros por acción.

El Santander seguirá creciendo

El presidente del Banco Santander, Emilio Botín, adelantó hoy que la entidad anunciará el próximo 5 de febrero unos resultados anuales "magníficos, de los mejores de la banca mundial", aunque no precisó la cifra, que algunos analistas creen que no alcanzará los 10.000 millones de euros previstos.Botín ha añadido que tanto él como el consejo de administración son "muy optimistas" con respecto a los resultados de los próximos años. "Aunque los momentos son difíciles, las fortalezas del grupo son muy grandes".
Durante su discurso en la Junta Extraordinaria, Botín defendió la adquisición del cien por cien del Sovereign por ser beneficiosa para el banco y para sus accionistas
Además, y para ajustar su perfil de riesgo a los estándares del grupo, se aplicará un plan de reducción de los activos ponderados por riesgo de Sovereign por valor de 10.000 millones de dólares, que afectará sobre todo a la cartera de perfil más financiero, para centrarse en el negocio de clientes.Por último ha afirmado que el Santander hará una provisión de 2.000 millones de dólares para el Sovereign, como ya explicó el banco el pasado 14 de octubre cuando anunció la adquisición del 100% del capital de esta entidad, y ha insistido en la previsión de que el Sovereign tendrá en 2011 un beneficio de 750 millones de euros.
En lo que respecta a la bolsa, sus acciones subían más de un 5,7% en un día en el que el Ibex se anota ganancias gracias al tirón del sector bancario.

El presidente de Iberdrola cierra la puerta del consejo a ACS

“El consejo de Iberdrola esta cerrado y no hay hueco para cambios”. Así de contundente se mostró ayer el presidente de la eléctrica, Ignacio Sánchez Galán, durante la presentación de un ambicioso proyecto hidráulico en Chaves, Portugal. De esta forma, Galán cierra el paso a ACS, que tiene el 12% de Iberdrola pero no esta presente en el consejo.

La razón hasta ahora era que la constructora presidida por Florentino Pérez controlaba Fenosa, por lo que era incompatible que se sentara en los dos consejos a la vez. Sin embargo, tras la venta de Fenosa a Gas Natural, operación que se formalizará en las próximas semanas, ACS podría entrar en el consejo de Iberdrola si lo pidiera.

Se avecina, por tanto, un nuevo capítulo en la batalla que enfrenta a ACS con la directiva actual de Iberdrola por el control de la eléctrica. ACS vendió Fenosa a Gas Natural con la idea de dedicar parte del dinero obtenido a ampliar su presencia en Iberdrola. El paso normal de la constructora es seguir adquiriendo acciones de la eléctrica y participar de manera activa en su gestión.

Un buen ejemplo de la política de Iberdrola es la inversión en la central hidráulica de Chaves, que Galán presentó ayer con el premier portugués, José Socrates. Iberdrola invertirá 1.700 millones en esta central, que será una de las mayores de Europa y permitirá a Portugal ampliar su potencia hidráulica en más de un 25%.

El presidente de Iberdrola aprovechó también la presentación para hacer públicos algunos datos de cierre de 2008. La empresa acabó el año con 28 millones de clientes, un incremento del 16% en la potencia instalada a nivel mundial, y con una inversión 13.000 millones.

Mientras el Ibex...
El Ibex 35 rompe su racha en negativo y tras una jornada dominada por las pérdidas se ha recuperado y ha ganado un 0,17% para quedarse en 8.172 puntos. A dos horas del cierre, el selectivo español se quedaba al borde deperder los 8.000 puntos por primera vez desde el 21 de noviembre delaño pasado. Sin embargo, al igual que ocurrió la semana pasada, leves ganancias el viernes han terminado con las caídas, que habían dominado en 11 de las últimas 12 sesiones. Con esta leve subida, la bolsa española no se recupera de una tendencia a la baja que sólo ha tenido como excepción continuada las tres primeras jornadas del año y en la que los bancos se han llevado la peor parte.

Hoy, de nuevo, la banca no ha podido remontar las caídas y los seis bancos del Ibex terminaron con descensos. El mayor fue para Banco Popular (3,39%), seguido de Banco Sabadell (2,43%), Banesto (2,32%), Bankinter (0,96%), Banco Santander (0,19%) y BBVA (0,15%). Las subidas, por el contrario, fueron para Endesa (5,33%), Cintra(3,72%) y Técnica Reunidas (1,79%). Durante esta semana no se ha producido ninguna gran caída, de esas en torno al 8% que se dieron en octubre, acompañadas después de espectaculares subidas, pero el selectivo español ha perdido un 1,45% el lunes, un 2,57% el martes, un 0,55% el miércoles y un 0,87% ayer. En lo que va de 2009 ha perdido algo más del 11%.

Sin dinero para peajes

Abertis registrará un beneficio neto "algo inferior" en 2008 debido al descenso de los tráficos de las autopistas provocado por la actual situación económica, según informó hoy su consejero delegado, Salvador Alemany. La compañía ya contaba con esta "inflexión" de los resultados, toda vez que al cierre del tercer trimestre de 2008 anunció su previsión de que el tráfico en las autopistas que gestiona caería un 2% en el conjunto del año, un 3,7% en el caso de las españolas.

Alemany restó importancia al descenso del beneficio neto, al indicar que lo importante son los recurrentes, y destacó la "estabilidad" de los resultados de la compañía, gracias a su diversificación geográfica y de negocio. "Las telecomunicaciones no se verán impactadas por el descenso del consumo", explicó.

Además, garantizó que el grupo mantendrá la retribución al accionista. "Los dividendos no subieron drásticamente cuando subieron los resultados, ni bajarán ahora", declaró en un encuentro organizado por la Asociación de Periodistas de Información Económica (APIE).

Precaución para 2009

Ante la actual coyuntura, el consejero delegado de Abertis insistió en que la estrategia a medio plazo de la compañía pasa por consolidar participaciones minoritarias, como la que tiene en la concesionaria portuguesa Brisa (en la que son segundo accionista con un 14,6% del capital), y crecer mediante fusiones e integración de activos, esto es, operaciones que no requieran un gran apalancamiento. "Es el momento de integrar compañías y activos en el sector" de las infraestructuras, proclamó Alemany.

En este sentido, indicó que Abertis mantiene su interés ante la privatización de la autopista Turnpike de Pensilvania (proyecto de 8.000 millones de euros que quedó en suspenso en 2008), pero "en otros términos" en cuanto a su papel de primer socio del consorcio, de aportación de capital y de financiación.

"Ahora no queremos meternos en operaciones que supongan una gran inversión", insistió, motivo por el que "en ningún momento" el grupo se interesó en el aeropuerto londinense de Gatwick que vende Ferrovial. "Además, nos preocupa el 'rating' de calificación crediticia, añadió.

"Política" bancaria

El vicepresidente segundo del Gobierno y ministro de Economía y Hacienda, Pedro Solbes, considera "muy grave" que Caja Madrid se vea sometida a una "presencia pública permanente" en plena crisis económica por "intereses personales de unos u otros". No obstante, Solbes descarta una intervención del Banco de España, tal y como ha pedido el líder del PP, Mariano Rajoy, y afirma que la autoridad monetaria se limitará a controlar la "solvencia" como con el resto de los bancos.

En declaraciones a la entrada de la reunión de ministros de Economía de la UE en Bruselas, el ministro ha mostrado su preocupación por la situación en Caja Madrid al afirmar "que la cuarta institución financiera del país, en un momento como el actual, esté sometida a una presencia pública permanente que no le hace ningún bien por razones de intereses personales de unos u otros me parece muy grave".

"Pero desde luego no corresponde al Banco de España tomar ninguna decisión sobre intervención, sino simplemente controlar los elementos financieros de solvencia de caja, cosa que está haciendo como con todos los bancos a pesar de lo que opine el señor Rajoy", ha subrayado.

Repsol 'presume' de 7800 millones disponibles

La petrolera que preside Antonio Brufau finalizó 2008 con 7.800 millones de euros de liquidez disponible y una deuda bruta de 6.263 millones de euros. Estas cifras, que no tienen en cuenta la participación del 30,8% de Repsol en Gas Natural, fueron presentadas este lunes a analistas de renta fija.
En su presentación, Repsol señaló que tiene 7.797 millones de euros disponibles entre efectivo (2.590 millones) líneas de crédito (3.578 millones) e inversiones financieras (por otros 1.681 millones).
En 2009 y según su plan estratégico, Repsol tiene que hacer frente a vencimientos de créditos por 1.644 millones de euros así como a unas inversiones que podrían rondar los 7.000 millones según un analista de BPI.
Al margen de estos compromisos, acudirá en el primer semestre a la ampliación de capital con la que Gas Natural financiará parte de su oferta de compra por Fenosa con un desembolso para la petrolera de 1.600 millones de euros.
Repsol ha señalado que financiará este movimiento con generación de caja o sus líneas de crédito disponibles, aunque un portavoz explicó que no se ha cerrado ningún acuerdo definitivo al respecto.
En el plan estratégico, diseñado antes del estallido de la crisis económica y financiera mundial, contabiliza unas inversiones totales de 32.800 millones de euros entre 2008 y 2012.
Tal y como hizo en sus últimos resultados, Repsol volvió a advertir del descenso de la demanda y señaló que compensaría las menores entradas de caja flexibilizando sus inversiones.
"Revisitaremos el plan estratégico para gestionar flujos de caja durante el periodo. (...) (Todavía vemos) cierta presión potencial bajista en el corto plazo, pero todavía confiamos en el largo plazo", dijo en la presentación.
La petrolera señaló que la caída de la demanda podría afectar especialmente a la venta de productos finales, particularmente en Europa, a las actividades de publicidad, que entre enero y septiembre fueron responsables de un 6,8 por ciento del resultado neto de explotación (Ebit) del grupo, y a los productos petroquímicos.
Pese a la caída de la demanda, la compañía dijo que mantendrá sin cambios sus planes de inversión en refino, aunque advirtió de que podría darse un empeoramiento de los márgenes

El Ibex gana un 0,1% hoy pero cierra la semana con pérdidas del 8%

El Ibex 35 cierra una semana de pérdidas con una última jornada 'en verde' a pesar de los malos datos del plan de estabilidad presentado hoy por el Gobierno y de las pérdidas publicadas hoy por algunos de los principales bancos de Estados Unidos. Así, el selectivo español ha ganado un 0,10% para quedarse en 8.620 puntos, lejos, sin embargo, de los 9.378,50 con los que cerró el viernes pasado. En lo que va de año, el selectivo español ha perdido un 6,26%.
Después de unos primeros días del año con beneficios, ésta ha sido la semana en la que el Ibex ha vuelto a las pérdidas en el global anual, tras dejarse un 8,09% en el conjunto de las cincos sesiones, lastrado sobre todo por el sector financiero y la continua pérdida de las acciones de los bancos, que hoy se han comportado de manera irregular. Banesto, por ejemplo, que ha registrado beneficios durante la semana se dejaba hoy más de un 4%, mientras que el Santander ganaba algo más del 1%. Endesa ha liderado las pérdidas del Ibex con una caída del 5,32%.

Los datos sobre la situación económica de España presentados hoy por el Gobierno no han perjudicado excesivamente a la Bolsa, que lleva tiempo descontando los malos resultados que puedan llegar como consecuencia de la crisis. Por otro lado, a pesar de las pérdidas históricas de Citigroup y Bank of America, el hecho de que el Gobierno estadounidense haya acudido de nuevo al rescate de este último ha impulsado a las bolsas, incluido el Dow Jones, que ganaba un 0,86 a pocos minutos del cierre. El índice de industriales de la bolsa de Nueva York también se ha visto beneficiado por la publicación de los datos de inflación, la más baja en 54 años. Así, el índice de precios de consumo (IPC) de Estados Unidos subió un 0,1% en todo 2008, el menor incremento en 54 años, informó hoy el Departamento de Trabajo.

En el resto de las bolsas europeas se han registrado también beneficios. El Mib de Milan ha ganado un 1,68%, mientras que las subidas del Dax alemán y el CAC-40 parisino han sido más moderadas: del 0,68% y el 0,70%, respectivamente.

Y a pesar de todo, gana la banca

El Banco Español de Crédito --Banesto-- ha incrementado un 7,5% su beneficio en 2008, prácticamente en línea con la subida del 7,7% que se esperaba. Con extraordinarios, el aumento de su beneficio ha mermado tan sólo un 2%, hasta los 779,8 millones, fruto de una provisión voluntaria de 60 millones para "anticipar los efectos del presente ciclo económico".

No obstante, Ana Patricia Botín, presidenta del Banesto, lanzó ayer un mensaje claro: el banco, filial del Santander, se prepara para “tiempos difíciles”. La prueba es que la morosidad se ha triplicado, alcanzando los 1.441 millones. Aun así, el ratio sobre el total de créditos es del 1,62%, más bajo que la media del sector. Según sus peores proyecciones, la morosidad podría alcanzar el 3,5% este año.

Pese a todo, la entidad elevará sus ingresos en 2009 --no dijo nada de los beneficios-- “porque hemos demostrado que el modelo funciona” y anticipó que sus dos objetivos serán robar clientes a la competencia y captar depósitos.

No a la ampliación de capital

Por otra parte, la presidenta de Banesto ha descartado la posibilidad de realizar una ampliación de capital como han hecho otras entidades entre las que están su matriz el Santander. “Sí, en estos momentos nos sentimos cómodos con nuestros niveles de capital”.

En este sentido, Ana P. Botín, ha anunciado que el Tesoro ha adjudicado a la entidad garantías por importe de 3.000 millones de euros para realizar emisiones, si bien precisó que el banco no las ejecutará por el momento “por no considerarlas atractivas en la actualidad”.

Respecto a la polémica de que la banca no presta, Botín aseguró que a Banesto "le encantaría" dar más créditos porque tiene capacidad y liquidez, pero que depende de que haya "demanda solvente" de los clientes. También pronosticó que "la bajada del Euríbor podría reactivar las hipotecas".

Otra vez en picado

El Ibex vuelve a situarse por debajo de los 9.000 puntos en una jornada negra. Las enormes bajadas de Santander y BBVA -ver gráfico adjunto-, han facilitado la coyuntura, por lo que el parqué madrileño se sitúa, por primera vez en lo que va de año, por debajo de esa simbólica cifra.

Esta jornada elimina cualquier rastro del optimismo de los primeros días del año, que ya se había ido diluyendo. Primero fueron los malos datos de paro, que bajaron al selectivo español de los ya lejanos 9.700 puntos. Después, el pesimismo ante la temporada de resultados, aquí y en Estados Unidos, que llevaron al Ibex por debajo de la frontera de los 9.200 puntos.

Y ayer, por último, la entrada definitiva en pérdidas por primera vez en el año. Caídas lentas pero progresivas que se rematan hoy con unas pérdidas más acentuadas, por encima del 3%.

La caída ha sido liderada por los bancos y las constructoras. El Santander perdía un 8'02 %, el BBVA un 7,10% y el Sabadell y el Banco Popular por encima del 4%. En el sector de las constructoras, Ferrovial, que ganó un 24% en las cinco primeras jornadas, se dejaba un 3,7%, caída similar a la de FCC.

Iberdrola coloca bonos por 1.000 millones de euros

Iberdrola ha cerrado hoy una colocación pública de bonos entre inversores institucionales del mercado europeo por 1.000 millones a través de sendas líneas de tres y siete años, anunció la compañía. La primera de estas líneas, con vencimiento en tres años, ascendió a 450 millones y se colocó al tipo de referencia más un diferencial de 180 puntos básicos, mientras que la segunda, de siete años, fue de 550 millones con un tipo base más 280 puntos básicos sobre los "mid-swaps", según IFR.
Los colocadores de la emisión son ING, La Caixa y SG CIB, dijo IFR. Iberdrola asegura que la deuda se colocó en un tiempo récord, de dos horas y media, y que las solicitudes alcanzaron los 3.200 millones, lo que equivale a más de tres veces la oferta.
Para la eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán, la operación reafirma la solvencia financiera de la compañía y pone de manifiesto la confianza de los mercados en su actividad. La colocación permitirá al grupo refinanciar la deuda en condiciones favorables y alargar la vida media de la misma conforme a los criterios de solvencia, así como mejorar su liquidez de cara a 2009 y adaptarse a las necesidades futuras de financiación, afirmó la eléctrica.
La operación anunciada hoy se ha planteado como una ampliación de la emisión realizada el pasado 13 de noviembre, en la que Iberdrola captó fondos por 1.600 millones de euros en dos tramos.
En julio, el grupo ya cerró una emisión de obligaciones en el mercado doméstico de México por 1.500 millones de pesos mexicanos (91,5 millones de euros) con un vencimiento a diez años. Anteriormente, en abril, la eléctrica realizó una emisión consistente en una colocación pública de bonos en el mercado europeo por 1.750 millones a 5 y 10 años.
Las inversiones del plan estratégico de Iberdrola para el periodo 2008-2010, presentadas en octubre de 2007, ascienden a 24.200 millones y podrían someterse a revisión dada la actual situación económica internacional, según ha indicado la propia compañía.
El pasado mes de septiembre, Iberdrola culminó la compra de la eléctrica norteamericana Energy East por un importe de 3.222 millones de euros, lo que le permitirá elevar el valor de sus activos en Estados Unidos hasta cerca de 20.000 millones de dólares (14.000 millones de euros).
Iberdrola tiene un rating de "A-" de Standard and Poor's, "A" de Fitch Ratings y "A3: de Moody's Investors Service.
Noviembre. En el pasado noviembre de 2008, Iberdrola cerró una colocación pública de bonos en el mercado europeo por 1.750 millones de euros a 5 y 10 años y mostró su satisfacción por hacerlo "en el actual contexto económico".
El objetivo de la operación era refinanciar deuda y continuar las inversiones previstas en el Plan Estratégico 2008-2010. La eléctrica realizó esta colocación a través de ABN Amro, RBS, Barclays, BNP Paribas, HSBC y Santander.

Malas Predicciones

La Caixa estima un decrecimiento de la economía española del 1,3% en 2009 y asegura que la recesión económica durará hasta el último trimestre de este año o el primero de 2010. Así lo ha explicado el economista jefe de La Caixa durante la presentación del Informe económico mensual de enero 2009 elaborado por los Servicios de Estudios de esta entidad bancaria.

El estudio prevé que la tasa media de paro alcance el 15,2% este año y que roce el 16% en el último trimestre, hasta los 3.700.000 desempleados. Además, espera que la inflación se sitúe por debajo del 2% en los próximos meses y que el IPC medio de 2009 llegue al 1,4%.

De esta forma, la entidad financiera considera que la recesión será más duradera que en otras crisis de la economía española, pero tendrá una menor crudeza debido, entre otros factores, a los mecanismos naturales "de ajuste económico positivos" con los que cuenta España, que ayudarán a evitar la depresión económica.

Entre ellos, 'La Caixa' cita el mayor margen de endeudamiento, el descenso de los precios de las materias primas y de los tipos de interés, que tendrán un impacto positivo sobre el poder adquisitivo de las familias y empresas; así como el bajo nivel de inflación y un sistema financiero sólido.

Recelo ante las pretensiones de Bhavnani

El inversor de origen indio Ramchand Bhavnani confía en entrar en el consejo de administración de Banco Popular este 2009, según confirmó un portavoz oficial del empresario. Bhavnani, que cuenta con una participación del 5,066% en esta entidad financiera --a través de la sociedad de inversión Casa Kishoo--, ha manifestado en reiteradas ocasiones su intención de entrar en el máximo órgano ejecutivo, ya que su inversión en el banco que preside Ángel Ron es “muy fuerte” y quiere estar “en primera línea de decisión” del banco.

“Es obvio que con un 5% del capital es un paso que se tiene que dar”, indicó el citado portavoz, quien precisó que el inversor afincado en Canarias deberá “esperar a que quede una vacante” en el consejo de administración del banco. Tras indicar que entre el inversor y el equipo gestor del Popular hay buenas relaciones, el portavoz subrayó que a principios de año “se tratará el asunto otra vez”.

Tras deshacerse de su participación en Bankinter, la apuesta del empresario indio por la banca española no ha decaído gracias a la citada participación en Banco Popular y a la adquisición de cerca de un 2% del Banco Sabadell la pasada primavera.

El sueño indio

La historia de Bhavnani encaja perfectamente con el prototipo capitalista del triunfador hecho a sí mismo. El sueño americano, sólo que situado en Tenerife, en lugar de en Nueva York. Originario de la India, emigró a Hong Kong para trabajar como empleado de un comerciante llamado Kishoo. El negocio se trasladó a Canarias, y Bhavnani, siguiendo la tradición, acabó casándose con la hija de su patrón.

El bazar despegó a la vez que lo hacía el turismo en las islas, y en 1983 decidió invertir 20 millones de pesetas en el Banco Popular. Desde entonces, su capital no ha dejado de multiplicarse, gracias, sobre todo, a sus inversiones en el sector bancario.

Pero su estrategia difícilmente puede ser imitada por la mayoría de inversores, ya que se basa en el crédito y en su relación privilegiada con los bancos. Bhavnani logra créditos de varios millones de euros para invertir en las propias acciones del banco prestador, que a su vez le sirven de garantía de las cantidades prestadas. Con los dividendos obtenidos, cancela la deuda. “Siempre ha funcionado bien este sistema”, reconoce.

Repartiendo luz

La corta aventura de 17 meses de Acciona en Endesa se saldará con unas plusvalías mínimas de 1.700 millones de euros para la constructora española. La empresa de los Entrecanales recibirá entre 11.050 y 12.000 millones de euros por el 25% que ahora controla y que pasará a manos de su actual socio, Enel.

Para afrontar la operación, la eléctrica estatal italiana ultima un préstamo de 8.000 millones que será liderado por Santander y BBVA, y en el que también participarán La Caixa y Caja Madrid.

La entrada de Acciona en Endesa se formalizó en octubre de 2007 y terminará en este mismo trimestre. Con el nuevo año, su socio Enel ha retomado con fuerzas las negociaciones para conseguir el préstamo que le permita financiar la compra del 25% que en estos momentos controla la empresa española.

Según fuentes financieras, el préstamo estaría liderado por los bancos españoles Santander y BBVA, y en él también participarían La Caixa, Caja Madrid, Mediobanca y otras cinco entidades más. La idea de la empresa que dirige Fulvio Conti es sellar el préstamo en las próximas tres o cuatro semanas y en paralelo ir negociando con su socio Acciona el precio de su salida y la fórmula en la que se producirá.

La constructora y empresa de servicios presidida por José Manuel Entrecanales tiene garantizados por contrato, al menos, 11.050 millones de euros por su 25%, pero quiere obtener 'un premio' por dejar la eléctrica antes de lo fijado en el acuerdo, que establecía su primera revisión en marzo de 2010.

Ese premio que persigue Acciona por ser invitada a abandonar Endesa un año antes de lo previsto ronda los 12.000 millones de euros, pero Enel negocia con los bancos sobre un escenario en el que la italiana no abonaría ni un euro más de los 11.050 reconocidos en el put obligatorio de venta firmado por ambas compañías.

De una forma u otra, Acciona saldrá de Endesa con unas plusvalías mínimas de 1.700 millones de euros, que podrían aumentar si Enel acepta pagar un peaje mayor por acelerar su salida, dado que la situación en Endesa es insostenible para los dos accionistas de control, cuya batalla interna es permanente.

Entre 2006 y 2007, Acciona abonó un precio medio de 35 euros por las 264,8 millones de acciones de Endesa que posee y se llevará, al menos, 41,3 euros por cada una de ellas. Unos 1.700 millones en menos de año y medio, que se dispararían a más de 3.000 millones de euros si se comparara el precio que abonará Enel a Acciona con el que se pagaba el miércoles en la Bolsa por las acciones de Endesa, que subieron un 1,21%, hasta 29,31 euros.

Pero además del precio, también la fórmula separa a los dos accionistas. El put de venta fija que Acciona se llevará el precio fijado, menos el dividendo que ha de abonar Endesa por la venta de sus activos en Europa a E.ON, y una vez descontados los millones a los que se valoren los activos de energías renovables de la eléctrica española.

Y aquí las visiones difieren, pues Acciona quiere que estos activos se valoren a precios actuales, lo que supondría un fuerte descuento frente a las valoraciones de activos verdes que se manejaban antes del estallido de la crisis económica mundial.

El Ibex sube a un ritmo diferente del europeo

El selectivo español ha cotizado hoy por libre para cerrar la jornada con un repunte del 1,66%, hasta los 9.644,10 puntos, muy por encima de los avances experimentados por el resto de plazas europeas e ignorando las caídas de Wall Street.

Con el repunte experimentado hoy, el Ibex acumula un avance del 4,88% en las dos jornadas que han tenido lugar en 2009.

En Europa, los principales selectivos se mantuvieron en la indecisión hasta el final en una jornada protagonizada por las caídas de las compañías energéticas y la mirada puesta en Alemania, que ha retrasado el anuncio de la segunda parte de su plan de estímulo económico a la siguiente semana. En concreto, el Dax alemán se anotó un leve 0,03%, mientras que el Cac parisino ganó un 0,03% y el Ftse alemán recuperó un 0,28%.

Otros índices europeos sí han conseguido igualar, e incluso superar, el avance del Ibex. El Mib italiano ha sumado un 1,7%, mientras que el Aex holandés ha repuntado un 1,37% y el principal índice suizo lo ha hecho un 4%.

El selectivo se dejó llevar por las subidas de los grandes valores y por el sector constructor. Santander repuntó un 2,14%, seguido por BBVA con un 1,88% y Telefónica con un 0,80%. Repsol ha sumado un 1,07% y Telefónica ha sido el 'peor' de los grandes valores de la bolsa española con una subida del 0,8%.

Construcción. Dentro de las constructoras, la más beneficiada fue Ferrovial que se anotó un 8,45%. La compañía presidida por Del Pino se ha visto favorecida por la concesión a su filial polaca de la construcción y operación durante 30 años de uno de los mayores proyectos de carreteras del país. También se vieron favorecidas otras empresas de infraestucturas. Cintra, con la que Ferrovial está en fase de integración repuntó un 4,99%, mientras que Gamesa sumó un 7,91% y Sacyr un 7,30%.

Pero tampoco han faltado los números rojos, que han golpeado especialmente a Grifols e Inditex, con retrocesos del 3,4% y el 1,41%, respectivamente.

Renta logra un pacto para refinanciar un crédito

La inmobiliaria catalana Renta Corporación ha llegado a un principio de acuerdo para refinanciar un 68,8% el crédito sindicado de 500 millones de euros que lleva varios meses negociando con la banca. El grupo explicó en un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que varias entidades financieras -entre las que figuran el Santander, BBVA, Eurohypo y Fortis- han presentado su adhesión "firme o condicionada" a la operación de refinanciación y agregó que espera que el resto de entidades acreedoras se sume en breve al pacto.

El acuerdo podría incluir una disminución del importe de la deuda a cambio de cesiones de activos a los acreedores, siguiendo el modelo que han llevado a cabo otras inmobiliarias con problemas como Reyal Urbis o Colonial. Renta Corporación logró en agosto un aplazamiento para su préstamo sindicado, firmado en febrero de 2007, y en octubre solicitó revisarlo por el deterioro de los mercados financieros.